看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的(de)分项指数(shù)释放价格(gé)压力再度升温(wēn)的警报(bào)信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通胀担(dān)忧(yōu)，数据(jù)公布后，美(měi)股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美(měi)国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日(r磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的ì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续(xù)加(jiā)息(xī)后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然(rán)继(jì)续回落(luò)，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能(néng)延续(xù)一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度(dù)达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环(huán)比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和(hé)服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价(jià)格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报(bào)告(gào)发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的(de)多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到(dào)影响，部(bù)分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近(jìn)月(yuè)进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去(qù)库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，当前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不(bù)及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去(qù)库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到(dào)港(gǎng)较少(shǎo)，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库。后续需继(jì)续关(guān)注实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的(de)累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库(kù)存将开(kāi)始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩的(de)磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价(jià)格(gé)需要保(bǎo)磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较(jiào)为(wèi)明(míng)确(què)，后期国内的供应也(yě)会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注(zhù)加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价(jià)格(gé)会跟随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅(fú)回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前(qián)已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅(fù)博表示(shì)，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国(guó)内大豆到港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加(jiā)基差下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的供(gōng)应压力(lì)进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和(hé)需求预(yù)期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时间(jiān)三(sān)大(dà)油脂中最弱的(de)。

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