总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我(江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效的(de)风(fēng)险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句权(quán)，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市(shì)场(chǎng)不同的市(shì)值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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