芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业(yè)人口只能(néng)将失业(yè)率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工(gōng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段失业(yè)率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母(mǔ)基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前(qián)经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业(yè)率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的(de)受教(jiào)育程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的(de)行业与青(qīng)年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失(shī)业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的(de)行业分布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情(qíng)前三年(nián)均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的生活性服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端(duān)是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规模。当前(qián)我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个特(tè)点，一(yī)是(shì)低于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段的(de)在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到(dào)劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人(rén)口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样(yàng)本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年(nián)鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结(jié)构数(shù)据(jù)的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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